停牌已四日的美的電器(000527)在06年11月24日揭開了重大事項的謎底，該公司引進高盛為戰略投資者的傳言在披露中得到証實，成為了高盛布局中國上市公司閃電風暴中的一環。在短短的9天內，高盛以同樣的方式已經連續發力布局三家A股上市公司。

    7億入股美的

    作為戰略投資者，高盛集團本次通過全資子公司GSCapitalPartnersAurumHold-ings出資71664.2萬元認購美的電器增發的7559.5萬股股份，佔本次非公開發行後股份的10.71%，成為該公司第二大股東。

    據披露，美的電器與高盛集團全資子公司GSCapitalPartnersAurumHoldings於11月21日簽署了《定向發行協議》。高盛通過美的電器非公開發行A股方式對美的電器進行戰略投資。美的電器本次向投資方發行7559.52萬股普通股，股價為每股9.48元。發行完成後，投資方將持有美的電器7559.52萬股的股份，佔美的電器發行後總股本的10.71%。而美的集團在美的電器中的股權也將由目前的46.4%攤薄至增發後的41.4%。

    資料顯示，GSCapitalPartnersAurumHoldings注冊地為毛裡求斯共和國，注冊資本100美元，是高盛集團全資擁有的子公司。根據約定，在本次股權交割前期間，未經投資方事先書面同意，美的電器不得就引進其它投資者進行談判或簽署任何與引進投資方有關的協議。美的電器如果在交割前期間收到任何與向公司投資有關的書面建議，將立即在兩個營業日內通知投資方。

    在高盛本次戰略投資的股權交割後，美的將董事局的成員人數由9名增加2名至11名；在交割後最遲不晚於20個營業日選舉投資方提名的一名董事人選(投資者董事)進入董事局。同時另選舉一名獨立董事人選進入董事局。

    美的電器受外資親睞

    本次高盛的進入，顯示美的電器受到境外投資者的親睞。事實上，在第三季度，該公司就已經受到QFII的追捧。其中比爾&梅琳達蓋茨基金在第三季度持有該公司600萬股，位列其第四大股東；瑞士信貸則在第三季度增持該公司1587萬股，三季度末總共持有美的電器2326萬股成為其第三大股東。

    截至三季度，美的電器負債總額為66億元，同比增長20%，其中銀行貸款在今年6月份最高達到8億元，而持續的加息已經加重了美的電器財務壓力。同時，本次增發可以降低美的電器資產負債率，第三季度末，該公司資產負債率為61.56%，高於行業平均水平52.52%。研究員認為，作為金融資本的高盛參股美的電器，能夠解決美的高速發展所需資金問題，高盛也可以通過戰略入股分享美的豐厚的成長收益。

    近來美的電器股價持續上漲，到本周二美的電器因"有重大事項待公布"停牌時，其股價已從今年3月的6元左右漲至12.79元。除本次戰略投資者入主帶來的市場關注外，本月持有美的電器46.40%的股份的大股東美的集團確定將其控制的冰箱、洗衣機等業務全面注入美的電器。

    高盛頻頻動作

    加上本次戰略投資美的電器，高盛近期在中國市場中頻頻發力，10天內已經馬不停蹄地以同樣的非公開發行方式戰略投資了三家A股上市公司。11月15日，陽之光(600673)發布董事會公告，同意通過由高盛集團全資擁有的玉龍(毛裡求斯)有限公司以3.99元/股認購該公司非公開發行股票3.7億股中的6000萬股。

    就在高盛集團與美的電器簽署定向發行協議的前一天，11月20日，福耀玻璃(600660)公告，該公司將引進高盛集團控制並管理的GSCapitalPartnersVFund，L.P.或其附屬公司成為福耀玻璃的境外戰略投資者，福耀玻璃將向其定向發行約1.11億股股票，募集資金約8.9億元。高盛旗下公司對福耀玻璃持股比例將達到9.98%。從近期高盛投資三家上市公司可以看出，高盛投資對象皆為行業的龍頭及優質公司，並不謀求對上市公司的控股權。

    不過此前的4月29日，高盛策略投資(亞洲)有限責任公司持有51%股權的羅特克斯有限公司(RotaryVortexLimited)受讓漯河市國資委持有的雙匯集團100%股權。在收購完成後，高盛集團成為S雙匯(000895)的最終控制人。

    高盛的頻頻動作隻是外資投資機構在中國市場動向的一個縮影。2005年12月31日商務部等五部委聯合發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》以來，已有多家外資公司對國內上市公司進行戰略投資。其中，瑞士HolchinB.V.就通過定向增發成為華新水泥控股股東，華平、凱雷、貝恩資本等大型私人並購基金也已進入中國內地。種種跡象顯示，股改已在收尾的中國証券市場對外資投資機構吸引力正越來越強。

劉行健