LSI邏輯公司於近日宣布斥資40億美元收購傑爾系統，以尋求與更高級的半導體供應商聯合。在一攬子交易中，假定所有的批文予以通過，並且沒有意外的調整障礙的話，LSI預計將於2007年第一季度完成兼並。

通過這兩個公司的結合，合並後的─繼續保留LSI的名字─的實體將在市場份額排名中上升。LSI目前以13.3億美元的收入在全球半導體供應商中排名41，但與以15.4億美元收入排名37的傑爾合並後，將以總收入28.7億美元躍至羅姆與Spansion之間，位列第23位。但是，在iSuppli的2006年度的排名中仍將分列LSI和傑爾的排名。

2006年度表現欠佳

兩家公司在2006年度整個半導體行業中的表現均有實質性的下降，LSI增長了0.7%，傑爾則下降了7.7%。與此相反，由存儲器領域更強勁的表現所推動的更大范圍的半導體市場則在2006年度上升9.0%。此外，兩家公司的半導體收入比2005年下降了4個百分點。

針對兩家公司相對疲軟的收入表現，人們提出了這樣一個問題：兼並意在實現什麼？純粹的“擴張”似乎是不可能的，尤其是LSI和傑爾均為無晶圓廠模式，通過把生產合並到一家公司的設施中，不會有成本節約的可能。通過把兩個公司結合到一起可獲得其它的功效，當然，但這似乎看起來是次要考慮。

更重要的是兩家公司產品線及知識產權的協作，以及解決更廣范圍應用的機會，而不是一家公司單打獨鬥。在這一情況中有實質性重疊的唯一的應用領域是存儲器，這是LSI最近表現最強手的領域。即使如此，然而，兩家公司的產品應會比同類競爭對手更為互補，甚至可能導致開發真正單芯片的硬盤驅動控制器芯片。

合並的益處是什麼？

iSuppli的主要關注點是，盡管有近30億美元的半導體收入，合並後的公司將會步履維艱而難以成功。在過去的幾年中，在首席執行官Abhi Talwalker倡導的加速的模式下，LSI已從一個提供一般半導體技術的公司轉變為一家擁有非常強大和非常專業的應用傾向的公司。今年初， LSI關閉了其掙紮中的RapidChip生產線，並從基於廣泛的特定用途集成電路(ASIC)供應商的角色中抽出身來，削減了該公司專門服務於存儲及消費市場的所有運作。

把傑爾的產品引入生產線，使得LSI在存儲器之外的目標戰略有所分散。在2005年，傑爾創造了通訊半導體中約60%的收益，大致由有線及移動領域各佔5億美元而得以包攬。相反，LSI在通訊半導體行業隻產生了2.4億美元的收益，完全由有線通訊領域創造，並且傑爾已不再重視這一領域。LSI的第二個重點──消費類，在2005年合並實體中的收入不到10%。

展望新的LSI，我們看到了一個在存儲器半導體市場中有著非常強大勢力的公司，該公司必然成為行業先鋒中的一員。我們也看到了這樣一個公司：它將把它的業務發展到其它4個主要應用領域中的3個當中，除了汽車和工業之外，並且也不包括不再佔據領先地位的DVD芯片集。在那裡存在著危險。當人們觀察半導體精英時，它們通常有很強及嚴格的應用重點，意法半導體是10大供應商中的一個重要例外。那些繼續成為廣泛技術提供商而不應用方案提供商的其它公司日子並不好過，似乎將來的日子也不好過。

那時的問題是，盡管是一個中等規模的公司，LSI是否會試圖迎產業潮流而上，參與到更廣泛地應用領域的競爭之中？如果不是，LSI是否會通過對類似消費領域這樣的部分生產線進行新的創造來重新調整重心呢？盡管在合並之前，這是一個高優先領域。答案就在由Talwalker領導的合並後形成的公司管理團隊的手中，並且那些答案將確定是否這一合並會培育出一個頂級的供應商，或者另一個擁有數十億資產的公司，該公司將與大量應用競爭對手，無論大小，一爭高下。

Jordan Selburn

iSuppli市場情報小組首席分析師

jselburn@isuppli.com

他的最新報告題名：“Putting the 'System' in System on a Chip(把‘系統’集成到片上系統當中)”。