日前有消息稱，中國移動即將達成在中國銷售蘋果 iPhone手機的協議，原先將iPhone引入中國的障礙是蘋果公司對收入分成政策的堅持，現在這個障礙已經消除。但這個消息對股價的提振作用不會很大，因為尚未確定具體時間。

　　中移動早前曾與蘋果就引入2G版的iPhone進行過談判，蘋果提出了類似於美國市場的要求，即從移動獲得20%到30%的分成，但遭中移動拒絕，因此談判一度中止。中移動香港發言人雷雨表示，此前雙方談判的分歧是蘋果要求利潤分成，但是現在蘋果放棄這一方式，雙方的合作障礙已經不存在，現在剩下的就是業務操作層面。

　　雷雨同時表示，目前還不知中移動打算引入2G版的i-Phone還是3G版的iPhone，也不能確定引入的實際時間。業界認為，中移動最終引入的可能是屏蔽3G的iPhone，雖然沒有3G網絡支持，iPhone的上網功能會大大減弱，但是iPhone可以借助WIFI實現無線上網。

　　應該考慮到的是，iPhone主要吸引高端用戶，可能會小幅推高整體的每用戶平均收入，但由於中國移動的許多用戶是預付費用戶，特別是主要來自鄉村地區的新增用戶，每用戶平均收入較低，因此交易對收入和利潤的提振作用不會很大。中國移動上周五收盤下跌1.7%，至104.40港元，盤中低點在103港元，也是自3月18日以來的最低點，可能成為近期支撐位。

　　目前關注的焦點仍是TD-SCDMA的發展和不對稱監管。券商高盛認為，目前的普遍看法是，中國移動在利用TD-SCDMA網絡抵御監管風險方面將繼續取得最好的、風險最低的結果，同時將抑制並使實際的TD-SCDMA支出最小化，這種看法過於樂觀。在未來幾個季度，消息面可能繼續對中國移動不利，對中國聯通和中國電信有利。中聯通午盤前漲3.6%至14.46港元，是表現最好的藍籌股；中國電信則下跌0.7%，至4.18港元。高盛維持中國移動的賣出評級，目標價105港元。

　　輝立証券指出，電信業重組的目的主要是支持有較大的網絡資產規模、在市場上有優勢、有能力提供全面服務及合理競爭力的運營商成立。對於中國移動而言，重組帶來的最明顯影響是於未來可能會推行一些對其不利的政策。雖然如此，由於其市場份額極大，加上今年年前4個月的新增用戶數有強勁的增長，按年凈增用戶數上升50%，預期短期至中期內對市場上的優勢影響輕微。

　　輝立証券認為，即使電信業重組實行，中國移動對於農村地區的用戶人數將仍能維持高速增長，這是由於這些地區有較佳的網絡覆蓋及滲透率。不過，現在預期平均每月用戶收入的下跌速度將比以前加快，主要是由於於相對較多的依賴用戶來自農村地區時會使城市地區出現競爭，以及市場的競爭對手增加會進一步令競爭轉趨激烈。另一方面，擴大增值業務的收入貢獻可能成為主要的增長動 力。

　　輝立証券表示，由於市場上的競爭者增加會引起競爭，已經把中國移動在用戶方面的收入及增長進行調節，將其今年及明年純利分別下調4.4％及8.2％。因此，以折現自然現金流量（DCF）計算時，目標價為每股138.9元。基於一定假設，計算出中國移動加權平均資本成 本比率10.59％。與國際同業比較下，此估值處於合理水平。