明基西门子姻缘婚变 8.5亿欧元打水漂 - 最新统计 - 行业资讯

明基当然曾有过充足的心理准备。收购之前，甚至连宏碁创始人施振荣都参与了收购西门子手机的利弊评估。他的结论是，明基移动品牌价值是人民币5亿元，而西门子是10亿元。未来5年，如果每年卖出5000万部手机，就可收回10亿元品牌价值，属于物超所值。而明基董事长李焜耀则一再强调西门子手机业务中的核心专利价值。

而在信心上，明基策略官雷辉还如此表过态:“我们已经想好了，未来两年，不管做成做不成，我们这批人都要退休了，因为做成那就准备交棒给年轻人，若做不成，当然就更要下台负责!”

当然，明基一开始便勒紧了腰带，它先是放弃了台湾地区的MP3业务，接着卖掉建基光驱，试图将非核心资源全部整合到明基手机业务领域。

但是，事实上，西门子集团虽属百年老店，但它的手机业务却徒有其品牌光环。收购前，它已经沦为欧洲低价手机的代名词，并在3G、多媒体手机推进上几乎全面迟滞。这种低端发展的现状与明基的收购本意完全相反。因为，它的意图是借助西门子打造高端手机品牌，迅速提升国际影响力。

西门子还残留下2.5亿元人民币的低端手机库存。自去年第四季度到今年第二季度，明基一直采用低价策略，痛苦地进行消化，这大幅拉低了三个季度的利润，并直接导致亏损。2005年第四季度，净亏22.7亿元，今年上半年，它的净亏额更是超过了2.28亿美元。

受困于低端库存拖延了明基西门子双品牌手机上市进程，它的出货增速远低于收购前。这种矛盾的恶果是，明基显示器、笔记本等核心业务的利润被手机的亏损黑洞全部吞噬，并继续扩大。尽管西门子方面给予了部分现金补贴，一切已于事无补。

截至目前，公开的损失数据显示，短短一年，明基8.5亿欧元打了水漂。收购案失败后，雷辉无奈地表示:“我们准备了两年的子弹，没想到一年就打光了。”

整合不力

整合速度过慢，是明基失败的第二大原因。

收购前，李焜耀曾派出15人的团队到德国，其中每个部门安排了台湾总部主管，试图加速整合。但消息人士透露，部分主管与德国员工方面一开始便出现了争执。其中据说还发生过外派的台湾高管之间的帮派内讧。

合并之初，德国经营团队过于自信，他们喊出一年6000万部手机的销售目标，但李焜耀希望一年3000万部，改善体质比销量更重要。

但德国经营团队不听，他们依然坚持先花钱，再赚钱，结果一年来销量持续下滑。

但这种状况并未得到解决，合并以来，台湾总部与德国慕尼黑之间的交流，依然并不通畅，隐含了成本风险。比如9月份德国团队突然列出一个六七款手机项目，预定明年1月量产。公司很多人知道项目难以完成，但为了保住手上资源，德国方面还是坚持去做，台湾总部也无奈派人去支持，浪费了资本。再如，德国方面主导的手机研发成本，几乎是台湾的4倍。即使是在双方产品紧急整合之后，明基西门子双品牌手机还曾出现过重大的软件设计问题，直接打乱了它的推进规划。

这种直接的文化与体制冲突风险的结果是，处于弱势影响力的明基根本无法及时整合品牌强势的西门子，在与持续扩大的资本黑洞竞赛中，它的速度已无法企及。

而明基的裁员消息更是激发了德国工厂员工方面的火气，他们不断扮演害难者角色，不时传来罢工抗议行动，这不但损害了明基在欧洲的品牌影响力，并开始动摇明基台湾投资人以及西门子德国投资人的信心。

难耐资本意志

10月24日，明基发布了2006年第三季财报，亏损额高达180亿元新台币。事实上，过去一年，它的市值已缩水近40%。

财务压力导致投资人失去了信心，尽管宏碁公司保持力挺，但部分持有人依然不断抛售明基股票。而在此时，市场上还不时传来鸿海集团试图吃进股票暗中吞并明基的消息。

在这种压力下，9月28日，明基无奈宣布，停止投资德国手机公司。而54岁的李焜耀则痛苦地说出一句“这是不得已的决定”，随即开始一系列道歉，甚至流露出辞职的念头。

他的无奈里更有悲愤。因为，他与投资人之间还有另一重矛盾，那就是后者怀疑明基品牌运营的未来。

但李焜耀却有着强烈的品牌情结。去年他曾亲自撰文《苍狼式生存终将消失》(见本报)，其中，他对台湾部分企业安于纯粹的代工经营表达了明确的焦虑，他认为这种缺乏品牌内涵的文化与运营模式将不会持续长久。

而在去年收购之后的明基全球渠道商大会上，李焜耀在苏州还曾声称:“并购西门子可以让品牌成长时间缩短7到8年。”显见他试图借助后者提升国际影响力。

而就在两个月前，面对直线下跌的股票与投资人气愤的眼神，他公开表示:“在台湾谈品牌等于对牛弹琴!”即使是9月28日宣布停止投资时，是否动摇明基品牌之路，李焜耀还以相当严厉的口气说，不要只会想负面的情况。

当然，长远看去，失手西门子只是它参与市场竞争的一段小小波折。想让以友达为支撑的明基轰然倒下绝无可能，它依然有重回快车道的实力。事实上，它的笔记本、显示器产品正高速增长，而友达在收购广辉后的效应也已将台湾IT产业带入全面整合阶段。

但是，至少短期来看，李焜耀还是在财务数字背后的资本意志面前低下了头。