作者:子聪　

北京时间4月10日《商业周刊》文章指出，AMD新推出的Catalan系列芯片可能还不足以让它在同英特尔的竞争中获得优势地位。

因投资者们预计AMD已经度过了它与竞争对手英特尔之间最激烈的价格战，AMD公司股票在最新股市交易中上涨了49美分，报收于每股13.35美元，涨幅为3.8％。 AMD将振兴的希望寄托在Barcelona芯片上面，但是有些分析师认为捉襟见肘的流动现金将打破AMD想通过最新服务器芯片升级而重拾竞争优势的美梦。

试图重拾竞争优势

在过去的两年中，当AMD用其Opteron系列芯片不断蚕食英特尔的服务器芯片市场份额的时候，英特尔承受了来自投资者的巨大压力，投资者们对其技术和运作都提出了严重的质疑。

英特尔凭借最新Xeon系列服务器芯片已经夺回了一直被AMD掌握的技术优势。AMD不久将推出一款新产品，将有助于提高它在非价格因素上的竞争力。Barcelona芯片拥有四个核心，预计AMD将因此获得技术上的竞争优势，首先是服务器，然后是台式机和笔记本电脑市场。

从落后到超越

这一幕在AMD与英特尔的多年混战中给人一种似曾相识的感觉。它在2005年推出Opteron芯片和在2000年推出Athlon芯片时的情况和现在一样。 这些新产品的推出都曾经让AMD获得领先于英特尔的技术竞争优势，它们在给予英特尔猛烈的反击之后也招致了来自英特尔的反击。

在芯片生产技术上，AMD将再次从落后于英特尔变成超越它。 目前，AMD的芯片生产厂仍然在使用90纳米制程工艺来生产服务器芯片，然而英特尔已经全部开始向更先进的65纳米制程工艺转移。

芯片上的元件越小，就越容易在一块芯片上安装更多的晶体管，这样芯片的速度就越快。AMD将使用65纳米制程工艺来生产Barcelona芯片。

Barcelona芯片能否让AMD在技术上追上英特尔呢？ 美国技术研究所的道格•弗里德曼并不这样想。尤其是AMD在最近两年在服务器芯片市场做得已经很不错了，它要想进一步提高将承受巨大的压力。 据Mercury Research公司的统计数据表明，在2006年底的时候，AMD在市场份额的竞争中并没有输于英特尔。但是AMD面临的问题还有很多。它刚刚完成对显卡芯片厂商ATI Technologies公司的收购。它是以价值54亿美元的现金和股票收购该公司的。 从现在的情况来看，这项收购交易非常不合时宜。

弗里德曼说：“从战略上来说，现在收购ATI技术公司是必要的。但是我觉得选在其他时间收购ATI技术公司可能会更好一些。 我们经常发现这类包括技术转让和专利授权的交易，它们对资本的影响不大。我认为AMD在收购ATI技术公司的时候应该少花点现金。”

前方黑云密布

据Friedman Billings Ramsey的分析师克里斯•卡索的最新研究报告称，流动现金似乎已经成为AMD的一个重要问题。 他说：“我们认为AMD宣布资本重组是不得已而为之的；尽管它打算减少资本支出和降低各项费用，但是在我们看来，它现在的运营情况仍然会导致公司不久将出现一场流动现金的危机。”他预计AMD今年仍将用掉15亿美元的流动现金，可能比之前预计的12亿美元还要多。 卡索补充说：“英特尔预计在第三季度降价促销，可能会部分冲淡AMD即将推出的Barcelona芯片对市场的影响力。”

美国瑞杰金融集团(Raymond James Financial)分析师阿肖克•库马尔说，“现在全球流动性趋平，AMD也许只有通过融资才能解决它的流动现金问题。 现在从资产负债平衡表看来它的日子确实不好过，但是如果它想融资的话，它还是可以获得资金的。现在这片市场上只剩下两家厂商竞争，出现新厂商的可能性几乎为零。 ”

AMD希望Barcelona芯片的推出还可以降低它在其他方面的风险。