技术的升级不断引发"产业革命"。

    CRT时代,作为中国彩电业崛起的功臣,"八大彩管厂"风光无限;但随着平板显示器件的快速发展,整个彩管行业遭遇了严重的影响和冲击。

    在主要发达国家,平板电视已经开始在销售数量上超过CRT电视。与此同时,全球CRT电视市场的销量、份额、金额则继续下滑,其中尤其以大屏幕CRT电视所受到的影响更大。在国内市场,虽然平板电视的普及率和渗透速度要慢于全球平均水平,但平板对CRT的替代压力也在日益加大。未来彩管行业将继续面临平板电视所持续带来的影响。

    转型已经成为各大彩管企业的不二选择。但正所谓"尾大不掉",平板显示冲击传统CRT的说法在业界已经盛行多年,但几大彩管厂在转型选择上要么举棋难定,要么举步维艰。

    另一方面,在京东方、上广电等企业的推动下,国内平板产业链条已经初具规模。作为一个时代的背影,彩管业将何去何从?

    面对日薄西山的彩管业务,国内最大的彩管企业——彩虹集团——终于迈出了资产大重组的步伐。

    7月28日,彩虹股份(600707.SH)发布公告称,公司将置入控股股东彩虹电子(0438.HK)下属彩管一厂的彩色显像管业务相关经营性资产;置出包括公司下属玻璃工厂的经营性资产、公司持有的彩虹资讯55%股权。

    与此同时,为补上与彩虹电子资产置换产生的1.26亿元价格差,彩虹股份还打算将公司所持有的彩虹数码49%股权和新纪元俱乐部46.17%股权,以1.2亿元的价格转让给实际控制人彩虹集团。

    业界人士认为,如果说2004年底彩虹电子的香港上市是抓住了"最后一根稻草",此次重组则是一次"大扫除"——随着各项资产的乾坤大腾挪,彩虹股份、彩虹电子和彩虹集团的定位逐渐清晰。

    彩虹股份集中做彩管

    熟悉彩虹集团的人士透露,此番三家公司的重组,主要是为了厘清各公司的主营业务,特别是增强彩虹股份的盈利能力——前不久,彩虹股份预计上半年将出现3500万元的亏损。

    7月28日的公告显示,彩虹股份置入的彩管资产交易价格为3.48亿元,置出玻璃工厂资产交易价格为1.27亿元,彩虹资讯55%股权确定的转让价款为9493.77万元。公司尚须向彩虹电子支付1.26亿元的置换价差。

    彩虹股份董秘刘晓东表示,这次资产置换意在使公司及控股股东彩虹电子的产业分工更加明确,突出各自的主营业务,使公司专注于包括CRT在内的各种显示器件的研发、生产和销售,提高公司在行业内的竞争力。

    彩虹股份2006年财报显示,彩管业务占公司总收入的88.09%。据了解,经过此番资产置入,彩虹股份的彩管生产线将由原来的四条增加到八条,成为国内最大的彩管类上市公司,主营收入将实现50%以上的增长。

    刘晓东称,虽然今年上半年国内彩管产量下降了25%,而且赛格日立已经宣布四条彩管生产线全部停产,但彩虹股份作为最大的彩管企业依然具备规模优势。

    资料显示,这次置入彩虹股份的彩管一厂2006年度主营业务收入为16.29亿元,相当于彩虹股份2006年主营收入的79.03%,其盈利能力远高于彩虹股份。

    至于被置出至彩虹电子的两块业务都是彩管的配套产业,其中彩虹资讯去年亏损22.5万元。

    而被置入到彩虹集团的两块业务,记者了解到,2004年由彩虹电子和彩虹股份共同投资的彩虹数码本来是准备进军29寸以上的大屏幕彩管业务,但由于液晶、等离子的快速增长,该业务从一开始投资就出现亏损。经过普华永道2005年对其资产的大规模减值后,彩虹股份持有的股份价值已从最初的3.19亿元下降到8847万元。

    作为一家集餐饮、休闲、娱乐为一体高档次会员制俱乐部,新纪元俱乐部属于彩虹股份的投资性业务,在彩虹股份专注彩管业务的重组思路下,自然也属于被清理的资产。

    此外,彩虹股份的控股子公司(持有90%股份)西安彩辉显示公司还打算收购西安彩瑞显示公司彩色显像管加工生产设备,后者为彩虹电子持股75%,交易价格为949.82万元。西安彩辉2006年实现净利润32.66万元。

    彩虹系重新定位

    2004年9月,彩虹集团独家发起设立彩虹电子,并从彩虹集团划拨15亿元资产,同时将A股公司等资产一并注入彩虹电子,2004年底彩虹电子在香港上市募集了7.66亿元的资金。彩虹股份股改完成后,彩虹电子控制其43%股份,但双方始终存在同业竞争以及关联交易等问题。

    事实上,围绕着彩虹集团庞大资产的重组谈判从2006年便已开始。新上任的彩虹集团董事长邢道钦提出,要让两家上市公司的主营业务架构更加清晰,以便发挥出更好的融资功能,为彩虹集团的业务转型服务。

    东方证券分析师陈刚表示,两家上市公司的业务重组是必然的,由于彩虹电子香港上市时的承诺,盈利能力更强的彩管上游业务必然留在彩虹电子,而A股则是彩管业务的集中地。

    这一系列的资产重组后,彩虹股份将彩虹集团所有的彩管业务都集中在手中,而彩虹电子除继续控股彩虹股份,还控制着为彩虹配套的业务。彩虹集团则集中了一些亏损的业务和刚刚投资的新兴业务,如液晶玻璃基板、刚控股的LED企业蓝光科技等。

    然而,彩虹股份的彩管业务在未来3-5年将面临着出局的危险,彩虹集团将向其注入新兴业务是必然的。

    记者了解到,由于彩虹电子和彩虹股份的盈利能力和销售规模逐年下滑,而平板电视取代CRT电视已是大势所趋,彩虹集团从2004年开始就开始探索转型。彩虹集团副总裁张少文介绍,彩虹集团制定了新的战略规划,即进入显示器件、光电子、资源相关型等三大领域。

    围绕着新战略,彩虹集团四面出击。去年7月,彩虹集团和四川长虹成立合资公司世纪双虹,筹建等离子屏生产线。该项目一期总投资超过60亿元,目前已经开建。

    今年1月,彩虹集团又宣布将正式投资13亿元建设国内第一条液晶玻璃基板生产线,正式介入液晶电视的上游领域。

    7月16日,彩虹集团宣布出资1.2亿元正式控股专业从事开发生产高亮度蓝光、绿光外延和芯片的上海蓝光科技有限公司。

    此外,彩虹集团还准备介入多晶硅、稀土永磁等项目,并在等离子浆料、荧光粉等上游领域进行投资。

    然而这些项目还在建设期,彩虹股份董秘办公室有关人士介绍,等玻璃基板、LED等项目产生稳定的收益后,将分批放入上市公司。

    消息人士告诉记者,从目前来看,彩虹股份的盈利能力最差,玻璃基板等项目将注入彩虹股份,彩虹电子由于是彩虹股份的控股股东,也将从中获得利益回报。而彩虹集团新进入的多晶硅、稀土永磁、等离子浆料、荧光粉等项目则将放入彩虹电子。

    此外,彩虹集团还保有彩虹商标,商标也可能随后放入上市公司,此前格力电器、夏新电子、四川长虹等都解决了商标问题。

郎朗