4年合作一事无成 乐凯股价昨天跌停

　　原本要持续20年的合作关系戛然而止，当传统胶片行业衰落的速度超出预期，影像巨头柯达对乐凯胶片的入股失去往日辉煌的意义，尽管它曾为此花费1亿美元巨资并耗尽心血。技术变革必将推动投资决策和产业革新，这个原则现在有了最鲜活的例子。

　　1亿美元投入3700万撤出

　　乐凯胶片在12日晚间发出公告，表示柯达将以3700万美元的价格售出所持有的乐凯股份。而柯达公司昨天向记者证实了这一消息，“双方都需要转型，我们也不能耽误乐凯。”

　　柯达在这笔买卖中承担了财务上的巨大落差，当时的承诺是“以接近1亿美元的现金，以及一套用于彩色感光产品生产的设备”换取股份，但目前售出股份的价格却仅有3700万美元。对此，柯达中国公司只回应说，“作出决定是因为市场变化太快”，哪怕它可能是赔本的。

　　很多人都猜错了胶片行业的寿命。4年前，中国有着世界上最大的胶片市场，诱人的利益使得世界上最大的胶片生产商柯达为此下了重注，通过卓越的政府公关和“98协议”，垄断性地买下中国感光行业七大支柱企业或者收购它们的股份。当时，虽然柯达已经意识到数码影像市场的成长冲动，但仍然舍不下传统胶卷和冲印带来的巨大利益。

　　曾经的收购决定还有另一层含义，就是遏制对手富士在中国的发展。但没想到仅仅4年时间，即使在中国的三四级城市，人们都纷纷把“傻瓜相机”换成了数码装备，柯达的对手也变成了尼康和佳能。

　　胶片行业的没落无可挽回

　　实际上，撤出乐凯也符合柯达正在全球推行的数码转型战略。从2003年开始，一系列金额巨大的交易在柯达发生，卖掉不需要的，不再为非数码业务注入资产。按照计划，柯达将在今年内完成数码转型。

　　“乐凯自己也要面临这样的转型。”柯达公司相关负责人说。据其介绍，乐凯胶片的母公司将向其注资以帮助转型，而柯达在此时撤出有助于乐凯灵活地掌握自己的命运。目前，乐凯和柯达仅保留了三项合作：允许乐凯使用柯达的专利，柯达向乐凯提供某些原材料的供应，一些生产线的设备维护。

　　柯达撤出乐凯，也进一步印证了影像巨头对胶片行业没落的认同。受此消息影响，乐凯股价昨天以跌停报收。

　　柯达公司相关负责人昨天也对记者表示，撤出乐凯，同样也代表柯达对中国股权分置改革的尊重。“双方签订协议时，还没有A股全流通的说法，柯达得到的20%股份是在不吸收市场流通股的前提下。”柯达公司相关负责人说，由于是用高溢价拿到的乐凯股份，如果柯达不撤出，乐凯的股改将面临更加复杂的方案。“但柯达愿意成全乐凯的股改。”该负责人这样解释。市场估计，乐凯的股改进程将因此加快。